¿Será posible un nuevo
BOOM INMOBILIARIO EN VENEZUELA?

 

Texto: Typing Business
Imagen Portada: FreePik

Antes de la crisis económica del 2015, Venezuela llegó a tener algunas de las zonas inmobiliarias más costosas de América Latina, ¿será posible una recuperación?

Hace un tiempo nos preguntamos cuánto valían los inmuebles residenciales o comerciales en Venezuela. A raíz de los recientes eventos políticos, y siendo un termómetro de la confianza en el mercado, hoy nos volvemos a preguntar por el sector inmobiliario.

En primera instancia, el marco institucional de un país es lo que fija el riesgo de una inversión. Lo que más vale de un inmueble no suele ser el terreno físico, sino el terreno jurídico en el cual está inscrito. El valor no está en el ladrillo, sino en el contrato y el crédito. En los últimos días el interés de inversionistas en zonas residenciales, comerciales, industriales o turísticas ha sido una señal temprana de lo que podría venir.

Veamos dos ejemplos históricos del comportamiento del sector inmobiliario tras cambios institucionales a nivel político.

Venezuela 1958-1963: El “Bang” Privado

Tras la huida de Marcos Pérez Jiménez, Venezuela no solo heredó infraestructuras monumentales, sino incertidumbres y vacíos legales. El sector construcción, que representaba cerca del 8% del PIB en ese entonces, se enfrentaba a una parálisis por desconocimiento.

El Resultado: Entre 1958 y 1963, en los albores de la democracia, el sector privado tomó el relevo del gasto público en infraestructura. Había optimismo. Se estima que la construcción privada creció unos dos dígitos interanuales en los primeros años de la democracia (entre 10 y 20%), apalancada por la creación del Sistema de Ahorro y Préstamo. Contratos y créditos fueron el motor.

Chile 1990: El “Aylwin-Gains”

A la salida de Pinochet, el mundo esperaba un desmantelamiento del modelo de libre mercado. Patricio Aylwin hizo lo contrario: le dio “paz social” al entorno de inversión.

Las condiciones son todo: Al inicio de la transición democrática chilena, el mercado inmobiliario estaba en modo wait and see. Al segundo año, liderado por el sector privado, hubo un breakout de inversión real hacia 1992, donde la vivienda privada creció un 30% anual al absorber la demanda reprimida. El proceso culminó en una fase de maduración financiera que triplicó el valor nominal del sector en solo cinco años.

La historia es referencial: allí reside su valor práctico. Sería optimista creer que el caso de Venezuela será como el caso chileno. Sin embargo, veamos algunos datos de Caracas durante el 2025, para dilucidar el momento actual. Con ello, cada uno, puede empezar a esbozar sus hipótesis de cómo podría ser el futuro del sector inmobiliario en caso de que se consolide una transición política en el país.

Datos recientes del mercado al cierre del 2025
A continuación, se resumen algunos datos recopilados durante la última década, relevantes para el análisis del mercado residencial en Caracas:

• De la muestra estudiada, desde enero hasta diciembre de 2025, la zona con el mayor volumen en ventas fue Los Palos Grandes.
• Durante el mismo período, en apartamentos residenciales, el precio promedio por metro cuadrado de El Paraíso y San Martín fue de $510.
• El precio de cierre promedio en apartamentos residenciales en Las Mercedes, durante el mismo período, fue de $201.038
• El promedio de días en el mercado (days on market) de los apartamentos vendidos en El Rosal fue de 158 días, durante el período estudiado.

Seguimos revisando la evolución a partir de estos datos, así como las de otras regiones del país que han mostrado un creciente interés en las últimas semanas.

Recomendaciones de la semana

• El profesor de Finanzas Corporativas de NYU, Aswath Damodaran, comparte una lección sobre la valoración de bienes inmuebles.

Para valorar un activo inmobiliario, no es suficiente con el precio por metro cuadrado de la zona, especialmente para inmuebles con fines de alquileres, comerciales o industriales. Ese método de valoración, llamado valoración relativa, debe complementarse con una valoración intrínseca. La valoración intrínseca calcula la capacidad de un activo para generar flujo de caja.

• El economista venezolano, Ricardo Hausmann, comparte una reflexión en The Economist sobre la verdadera riqueza de las naciones, asegurando que la prosperidad venezolana no vendrá del petróleo.

Articulista
Raúl de Armas

Typing Business

Fuente
Typing Business
typingbusiness.substack.com

Typing Business, creada por Asdrúbal Oliveros (@aroliverosp), Alejandro Guzmán Woodroffe (@aroliverosp) y Jesús Palacios Chacín (@jpalaciosch), es un newsletter quincenal que busca acompañar a empresarios, directores, gerentes y comerciantes en el manejo de sus negocios y en las estrategias implementadas para alcanzar el éxito. Escriben sobre el ecosistema de negocios, economía, finanzas y los insights más importantes de nuestra experiencia como consultores empresariales.

• Jesús Palacios Chacín, es economista y consultor, profesor en la UCAB y en el IESA / MF IESA.
• Alejandro Guzmán Woodroffe, es abogado, LLM, MBA Business y consultor.
• Asdrúbal Oliveros, es economista y consultor empresarial.