Firmas de Capital Privado
Nuevo Modelo de Actuación
Texto: Javier Rodríguez – KPMG España
Imágenes: Günter (texto) – Sergey (portada) Pixabay
«Generar alpha en el entorno de inversión actual está llevando a las firmas
de capital privado a replantearse y modernizar su enfoque para crear valor.
Surge un nuevo modelo de actuación, centrado en
la disciplina, la innovación y la excelencia operativa.”
El capital privado (Private Equity: PE) tradicionalmente se ha basado en seleccionar la inversión adecuada para liberar valor mediante la transformación del negocio después de la operación.
Los rendimientos del PE han tenido tradicionalmente un componente de apalancamiento financiero, arbitraje de múltiplos y creación de valor, normalmente considerando una combinación de todos estos factores mientras se aprovechaba una ola de tipos de interés bajos y la expansión natural del mercado.
A medida que estos factores parecen evolucionar y desvanecerse (los tipos base se han normalizado, el dry powder supera el billón de dólares estadounidenses y hay más de 3 billones de dólares en activos sin vender en el canal de salida), queda claro que la industria tendrá que evolucionar hacia la búsqueda de formas más sofisticadas de crear valor tangible en mercados cada vez más disputados.
En este sector, los datos son poder. Los fondos de cobertura se volvieron cuantitativos hace una década. Los gestores activos de mercados públicos siguieron rápidamente con señales basadas en factores y datos alternativos. Sin embargo, la mayoría de las firmas de buy-out todavía prefieren confiar en un enfoque más tradicional para la creación de valor, basado en el juicio experto y el análisis financiero.
A medida que los vientos de cola del mercado se desvanecen, el alpha operativo — construido sobre modelos estocásticos, señales externas (outside-in) e intervención predictiva — probablemente se convertirá en una verdadera fuente de ventaja competitiva y en una capacidad de inversión sistemática y repetible. Creemos que la próxima década perteneceremos a las firmas que puedan generar alpha operativo: un aumento sistemático del EBITDA, entregado de forma rápida y a gran escala.
Imagen por Günter en Pixabay
Cinco capacidades clave para lograr alpha operativo
Se plantea un plan de cinco capacidades para la creación de valor y el alpha de próxima generación, e ilustra (con datos y casos prácticos), cómo los General Partners (GPs) están inclinando sus modelos hacia convertirse en la próxima generación de “firmas de PE cuantitativo”.
1. Equilibrar el rendimiento y la resiliencia
2. Perspectiva externa para anticipar riesgos y detectar oportunidades de valor
3. Estrategias de agilidad predictiva ágiles en periodos de inversión prolongados
4. Activos de datos propios para revelar palancas de crecimiento
5. Optimización del modelo operativo
Fuente:
https://kpmg.com/es/es/informes-publicaciones/2025/11/value-creation-in-private-equity.html
Créditos
Javier Rodríguez
Responsable global de Estrategia de KPMG y socio responsable de Strategy & Value Creation de KPMG en España.
